ธนาคารกลางต่างๆ มองว่าสหรัฐฯ มีความเสี่ยงมากขึ้น พวกเขาจึงวางแผนที่จะขายดอลลาร์และซื้อทองคำ

 

รายงานฉบับหนึ่งระบุว่า สัดส่วนของดอลลาร์สหรัฐในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองทศวรรษเมื่อปีที่แล้ว

Costfoto/NurPhoto/Getty Images

ลอนดอน —  

จากการสำรวจทั่วโลกพบว่า ธนาคารกลางหลายแห่งวางแผนที่จะลดการถือครองดอลลาร์มากกว่าที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงทศวรรษหน้าเป็นครั้งแรก ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ

ผลการค้นพบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสงครามในตะวันออกกลางที่สหรัฐอเมริกาเป็นผู้เริ่มต้นบางส่วน ซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดพลังงานโลก และในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังมองหาวิธีใหม่ๆ ในการบังคับใช้มาตรการภาษีซึ่งเน้นย้ำถึงนโยบายต่างประเทศของอเมริกาที่คาดเดาได้ยากขึ้นเรื่อยๆ

แบบสำรวจดังกล่าว ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันอังคาร จัดทำโดย Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) ซึ่งเป็นกลุ่มวิจัยอิสระที่มีสำนักงานใหญ่ในลอนดอน การสำรวจดำเนินการระหว่างเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม และรวบรวมคำตอบจากธนาคารกลาง 74 แห่งทั่วโลก

นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มบันทึกความตั้งใจในการลงทุนของธนาคารกลางในปี 2023 ที่ผลสำรวจพบว่าความต้องการลดการจัดสรรเงินดอลลาร์มีมากกว่าความตั้งใจที่จะเพิ่มการจัดสรร

ผลการวิจัยนี้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณล่าสุดของการเปลี่ยนแปลงระดับโลกที่กำลังหันเหออกจากดอลลาร์ ซึ่งมักเรียกว่า “การลดบทบาทของดอลลาร์” (de-dollarization) ซึ่งหมายถึงการลดการใช้เงินดอลลาร์ในการค้าและธุรกรรมทางการเงินทั่วโลก ส่งผลให้ความต้องการและมูลค่าของเงินดอลลาร์ลดลง ส่วนแบ่งของดอลลาร์สหรัฐในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองทศวรรษเมื่อปีที่แล้ว ตามข้อมูลของเจพีมอร์แกน

รายงานของ OMFIF พบว่า “ในปีนี้ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ได้แซงหน้าสภาพแวดล้อมทางการเมืองของสหรัฐฯ ในการยับยั้งการลงทุนในดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทที่รับรู้กันว่าสหรัฐฯ มีส่วนในการเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์”

อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่า ดอลลาร์ “ยังคงครองสัดส่วนส่วนใหญ่ในพอร์ตการลงทุน และคาดว่าจะยังคงเป็นเช่นนั้นต่อไปในอนาคตอันใกล้” แอนเดรีย คอร์เรีย หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ OMFIF กล่าวกับ CNN ว่า ดอลลาร์ยังคงอยู่ที่ประมาณ 58% ของการจัดสรรเงินทุนของธนาคารกลางในช่วงห้าปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่า การลดการพึ่งพาดอลลาร์อย่างค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ธนาคารกลางต่างๆ หันมาใช้เงินยูโรและเงินหยวนมากขึ้น ธนาคารกลางเกือบทั้งหมดที่ทำการสำรวจเห็นว่าเงินหยวนช่วยกระจายความเสี่ยง ในขณะที่สองในสามกล่าวว่าเงินยูโรมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับการใช้ในการค้าโลก เพิ่มขึ้นจาก 43% ในปีที่แล้ว ร้อยละ 29 ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าต้องการเพิ่มการถือครองเงินยูโรในระยะยาว เพิ่มขึ้นจาก 22% ในปีที่แล้ว

หนี้ระหว่างประเทศที่กำหนดเป็นสกุลเงินยูโรแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 และยูโรกลายเป็นสกุลเงินหลักในพันธบัตรสีเขียว ตามที่คาร์สเตน สโตรบอร์น ผู้อำนวยการทั่วไปฝ่ายตลาดของธนาคารกลางเยอรมนี เขียนไว้ในรายงาน

ความต้องการสกุลเงินทางเลือกอื่นๆ รวมถึงดอลลาร์สิงคโปร์ วอนเกาหลีใต้ และแรนด์แอฟริกาใต้ ก็กำลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังผลักดันความต้องการทองคำให้สูงขึ้น ธนาคารกลางจำนวนมากเป็นประวัติการณ์กล่าวว่าพวกเขาวางแผนที่จะเพิ่มการลงทุนในทองคำ แม้ว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นกว่า 20% จากปีที่แล้วก็ตาม

รายงานพบว่า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมี "แรงผลักดันจากการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่มั่นใจที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับเสถียรภาพของระบบการเงินระหว่างประเทศ"

รายงานระบุเพิ่มเติมว่า ทองคำ “ได้ก้าวเข้ามาเป็นศูนย์กลาง” ของกลยุทธ์ในการบริหารจัดการกลุ่มสินทรัพย์ของประเทศต่างๆ โดยธนาคารกลางกว่า 51% ระบุว่าทองคำเป็นปัจจัยป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เพิ่มขึ้น 11% จากปี 2024